Resume

Le cap des 50 milliards d'euros de collecte nette sur l'assurance-vie marque un tournant majeur. Apres une longue phase d'erosion, le fonds euros retrouve une collecte positive en 2025, tandis que les plans d'epargne-retraite (PER) assurantiels confirment leur dynamique avec 11 milliards d'euros collectes et des encours proches de 112 milliards. Pour les epargnants, ces signaux traduisent un regain de confiance et, surtout, une evolution des strategies patrimoniales : plus de recherche de rendement, mais aussi plus de besoin de securite, de visibilite et d'optimisation fiscale.

Pourquoi cette collecte record est un signal fort

Depasser 50 milliards d'euros de collecte nette pour la premiere fois depuis quinze ans n'est pas un simple record statistique. Cela signifie que les versements nouveaux, une fois retraites les rachats, reviennent massivement vers l'assurance-vie. En pratique, l'assurance-vie redevient un receptacle prioritaire de l'epargne des menages, a la fois pour constituer une reserve de securite et pour organiser des projets a moyen et long terme.

Ce mouvement s'explique generalement par une combinaison de facteurs : une remuneration des supports sans risque plus attractive qu'au cours des annees precedentes, une stabilisation du paysage financier, et un besoin accru de solutions souples pour gerer l'epargne de precaution, la preparation de la retraite et la transmission. Pour un conseil patrimonial, ce retour de la collecte est aussi un indicateur de reallocation : certains capitaux quittent des supports moins efficients ou moins flexibles pour revenir vers des enveloppes capables d'arbitrer entre prudence et dynamisme.

Le fonds euros : la collecte redevient positive, qu'est-ce que cela change ?

Un support de securite qui retrouve de l'interet

Le fonds euros est historiquement le pilier de l'assurance-vie en France. Son attrait repose sur une promesse simple : un capital majoritairement protege, une liquidite relative (selon les conditions du contrat) et une lisibilite du fonctionnement. Le fait que la collecte redevienne positive en 2025, apres cinq annees de baisse consecutive, indique que de nombreux epargnants jugent a nouveau le couple securite-rendement suffisamment pertinent.

Attention aux nuances : tous les fonds euros ne se valent pas

Le retour des flux ne signifie pas que chaque fonds euros offre les memes perspectives. Les rendements servis, les reserves (comme les provisions pour participation aux benefices), la politique d'investissement et les conditions de bonification varient fortement selon les assureurs et les contrats. Certains proposent des fonds euros dynamiques plus exposes a l'immobilier ou aux obligations a plus long terme, d'autres privilegient une gestion plus prudente. Dans certains cas, l'acces au fonds euros peut etre conditionne a une part minimale d'unites de compte, ce qui modifie le profil de risque global.

Quel role dans une strategie patrimoniale en 2026 ?

Pour la plupart des foyers, le fonds euros retrouve une fonction centrale : stabiliser un portefeuille, amortir la volatilite des marches et financer des projets a horizon 2 a 5 ans. Il peut aussi servir de base pour mettre en place des arbitrages progressifs vers des supports plus dynamiques, par exemple via des versements programmes, afin de lisser le risque d'entree sur les marches.

Unites de compte : la recherche de performance, mais avec une vraie methode

La collecte globale record ne doit pas faire oublier que l'assurance-vie reste une enveloppe multi-supports. Les unites de compte (UC) permettent d'investir sur des classes d'actifs plus diversifiees : actions, obligations, immobilier (SCPI, SCI, OPCI), fonds diversifies, et parfois des thématiques ou des allocations internationales. En contrepartie, le capital n'est pas garanti.

Dans un contexte ou de nombreux epargnants reviennent sur l'assurance-vie, l'enjeu est d'eviter deux erreurs frequentes : surpondere le risque par enthousiasme de court terme, ou a l'inverse rester integralement sur des supports prudents alors que l'horizon d'investissement permet d'assumer une part de volatilite. La bonne approche consiste a relier la part d'UC a trois criteres : l'horizon (projet, retraite, transmission), la tolerance au risque (capacite a supporter une baisse temporaire) et la structure du patrimoine global (immobilier, liquidites, placements financiers).

PER assurantiel : 11 milliards d'euros collectes, des encours proches de 112 milliards

Pourquoi le PER attire autant

Le PER assurantiel combine une logique d'investissement de long terme et un avantage fiscal potentiel a l'entree, via la deductibilite des versements (dans les limites prevues par la reglementation). Cette mecanique est particulierement pertinente pour les contribuables imposes et pour ceux qui cherchent a organiser la preparation de la retraite avec une discipline d'epargne.

Ce que signifie l'augmentation des encours

Des encours proches de 112 milliards d'euros traduisent une adoption durable du PER dans les usages patrimoniaux. Cela indique aussi que les strategies se structurent : versements reguliers, pilotage a horizon (desensibilisation progressive du risque a l'approche de la retraite), et arbitrages entre fonds euros et UC selon les phases de marche.

Conseil pratique : PER et assurance-vie, concurrence ou complementarite ?

Dans une approche bien construite, le PER et l'assurance-vie sont complementaires. Le PER est souvent privilegie pour l'objectif retraite et l'optimisation fiscale a l'entree. L'assurance-vie conserve une place forte pour la disponibilite avant la retraite, la gestion de projets et la transmission, notamment grace a son cadre successoral et a sa souplesse d'arbitrage. Le bon dosage depend du taux marginal d'imposition, de l'horizon, du besoin de liquidite et de la strategie de transmission.

Immobilier, epargne et arbitrages : comment lire cette tendance

Un site de conseil patrimonial et immobilier doit observer cette collecte record comme un indicateur de concurrence entre enveloppes et usages. Quand l'assurance-vie redevient attractive, elle peut capter une partie de l'epargne qui aurait pu se diriger vers d'autres supports, y compris certains projets immobiliers, ou venir en complement de l'immobilier en offrant une poche de liquidite et de diversification.

Pour un investisseur immobilier, l'assurance-vie peut jouer plusieurs roles : constituer un apport futur, amortir le risque global du patrimoine (souvent deja concentre sur la pierre), financer des travaux ou une vacance locative, et servir de relais de rendement et de liquidite. De plus, les supports immobiliers loges en assurance-vie (selon l'offre du contrat) peuvent permettre une exposition a l'immobilier sans les contraintes de gestion directe, meme si la liquidite et les frais doivent etre analyses avec precision.

Les points de vigilance a ne pas negliger

Frais, options et qualite de contrat

La performance et l'efficacite d'une strategie en assurance-vie ou en PER dependent autant des supports choisis que de la qualite du contrat. Les frais sur versement, de gestion, d'arbitrage, ainsi que les frais propres aux supports peuvent peser significativement a long terme. Il est essentiel d'analyser la transparence, l'etendue de l'univers d'investissement, et la coherence des options (gestion pilotee, securisation des gains, investissement progressif) avec votre profil.

Fiscalite : rester coherent avec l'objectif

Assurance-vie et PER repondent a des logiques fiscales differentes. La fiscalite peut etre un accelerateur, mais elle ne doit pas dicter seule la decision. Un bon conseil consiste a partir de l'objectif (retraite, projet, transmission), puis a choisir l'enveloppe et l'allocation, en verifiant ensuite l'impact fiscal. Cette demarche limite les strategies mal adaptees, par exemple immobiliser une epargne trop necessaire dans un PER, ou sous-utiliser l'assurance-vie pour des objectifs de transmission.

Risque de marche : accepter la volatilite, la piloter, ne pas la subir

Le retour de la collecte ne protege pas des cycles de marche. Pour les UC, la diversification et l'etagement des investissements restent des principes simples et efficaces. Pour le fonds euros, il convient de verifier les conditions d'acces et de sortie, ainsi que les eventuelles contraintes contractuelles. L'objectif n'est pas de predire les marches, mais de construire une allocation robuste et coherente avec votre horizon.

Comment agir concretement : une demarche conseil en 3 etapes

1) Clarifier l'objectif et l'horizon

Avant de choisir un contrat ou un support, identifiez l'usage principal : epargne de precaution renforcee, projet immobilier a moyen terme, constitution de capital long terme, retraite, ou transmission. L'horizon conditionne directement la part de risque acceptable et la pertinence du PER.

2) Construire une allocation lisible

Une allocation efficace est celle que l'on comprend et que l'on tient dans le temps. Elle doit integrer une poche prudente (souvent fonds euros) et une poche de diversification (UC) adaptee. Pour la retraite, une gestion a horizon ou une gestion pilotee peut etre envisagee si elle est correctement calibree et si les frais restent raisonnables.

3) Suivre, ajuster, et documenter

Le suivi n'est pas une agitation permanente. Il s'agit de verifier periodiquement l'adequation entre l'objectif initial, la situation personnelle (revenus, fiscalite, projets), et l'allocation. Les ajustements doivent etre motives par une evolution de besoin ou de profil, plus que par les emotions de marche.

Conclusion

Le franchissement des 50 milliards d'euros de collecte nette illustre un retour de confiance vers l'assurance-vie, avec un fonds euros qui redevient attractif et un PER assurantiel qui s'impose comme un pilier de la preparation retraite. Pour les epargnants, c'est une opportunite de remettre a plat leur strategie : securiser une base, diversifier avec methode et utiliser les enveloppes les plus coherentes avec leurs objectifs. Un accompagnement patrimonial rigoureux permet de transformer cette tendance de marche en decisions concretes, adaptees et rassurantes, en tenant compte de votre horizon, de votre fiscalite et de l'equilibre global de votre patrimoine.